In der aufregenden Welt der Kryptowährungen hat sich ein neuer Sturm zusammengebraut. JPMorgan Chase & Co. äußert Bedenken über die Strategie von Strategy, die es sich zur Aufgabe gemacht hat, ihre Bitcoin-Bestände selektiv zu verkaufen. Am Montag kündigte das Unternehmen ein $BTC-Monetarisierungsprogramm an, um einen Teil ihrer beeindruckenden 847.363 Bitcoin-Bestände zu veräußern. Das Ziel? Die Unterstützung von Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen. Ein cleverer Schachzug, könnte man meinen, aber die Finanzexperten sind sich nicht so sicher. Insbesondere JPMorgan warnt vor einem „zweiseitigen“ Kapitalflussrisiko für die Kryptomärkte, was die Gemüter erregt.

Die Analysten von JPMorgan, angeführt von Nikolaos Panigirtzoglou, verweisen darauf, dass Strategy einer der beständigsten Bitcoin-Käufer ist und in diesem Jahr satte 70 % der Nettozuflüsse in digitale Vermögenswerte ausmacht. Die neue Strategie, die Bitcoin-Bestände jederzeit verkaufen zu können, könnte jedoch den Markt ins Wanken bringen. Ein wenig wie ein Spiel mit dem Feuer. Anstatt einfach nur zu verkaufen, schlägt JPMorgan vor, dass Strategy seine Liquidität durch die Ausgabe von Stammaktien erhöht, um das Vertrauen der Anleger zu stärken. Klingt nach einer soliden Idee, aber ob das die Bedenken zerstreuen kann, bleibt abzuwarten.

Die Sorgen um die MSCI-Indizes

Doch das ist nicht alles. Die Lage spitzt sich weiter zu, denn JPMorgan warnt Strategy auch vor einer möglichen Delisting von den MSCI-Indices. Die Entscheidung des MSCI wird am 15. Januar 2026 erwartet, und es droht eine Regel, die Unternehmen ausschließt, deren Vermögenswerte zu mehr als 50 % aus digitalen Assets bestehen. Die Analysten schätzen, dass passive Fonds bis zu 9 Milliarden US-Dollar abziehen könnten, falls Strategy ausgeschlossen wird. Das könnte gleich bis zu 8,8 Milliarden US-Dollar ausmachen, sollten andere Indexanbieter folgen. Eine düstere Prognose für die Aktien von Strategy.

Michael Saylor, der Executive Chairman von Strategy, bleibt optimistisch und unterstützt das Modell der „Bitcoin-Treasury-Company“. Er hat das Ziel, eine „2x Bitcoin Performance“ zu erzielen, was für einige Investoren ein Lichtblick sein könnte. Allerdings ist die Realität, dass die MSTR-Aktien in den letzten Wochen um 40 % gefallen sind und sich nun 68 % unter ihrem Allzeithoch befinden. Kommt dazu, dass Bitcoin selbst von über 100.000 US-Dollar auf etwa 81.668 US-Dollar gefallen ist. Ein harter Rückschlag für alle Beteiligten.

Marktreaktionen und Analystenmeinungen

Die Reaktion der Märkte ist nicht zu übersehen. Am Montag stiegen die MSTR-Aktien um 12,6 % auf 92,68 US-Dollar, und STRC legte um rund 10 % auf etwa 83,67 US-Dollar zu. Bis Mittwoch schaffte es MSTR sogar über die 100-Dollar-Marke, was die Marktkapitalisierung um beeindruckende 5 Milliarden Dollar erhöhte. Ein Anstieg von 27 % gegenüber dem Tiefststand vom Freitag, der den Anlegern Hoffnung gibt. Dennoch bleibt die Unsicherheit. Analysten raten den Investoren, die MSTR-Aktien besonders um die Unterstützungsmarke von 172,5 US-Dollar genau im Auge zu behalten.

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Die Community auf sozialen Medien reagiert gemischt – ein wenig Skepsis gegenüber den Warnungen der traditionellen Finanzwelt, aber auch eine gewisse Entschlossenheit, den Kurs beizubehalten. Saylor selbst bleibt seiner „HODL“-Philosophie treu und winkt Gerüchte über eine Liquidation der Bitcoin-Bestände ab. Die kritischen Stimmen der Analysten, die die Liquidität und Indexfähigkeit von krypto-lastigen Unternehmen in Frage stellen, werden jedoch lauter. Die MSCI-Überprüfung könnte ein Wendepunkt für Unternehmen darstellen, die stark auf digitale Vermögenswerte setzen, und die Unsicherheit bleibt, was die Zukunft bringen wird.